5月18日，一间在美国上市的内地光伏太阳能企业——英利绿色能源向市场发表信息，指太阳能光伏市场竞争大，价格低，经营困难，当天股价跌12%。第二天，英利向美国证监提供文件表示，由于市场环境困难及债务高企，未来实际经营有困难，股价再急跌37%，两天跌了一半。虽然英利后来否认经营困难，指市场断章取义，公司已经及时还了债。但英利在美国急跌后，竟然拖累了香港上市超高市值的汉能薄膜发电(00566.HK)。
汉能市值太高难支撑
汉能经营薄膜太阳能，股价在一年之内，由1.11港元急升至最高中9.07港元(下同)。由于汉能一年内惊人的表现，最高市值达到3700亿元，和长江实业一样，吸引到国际传媒的关注及调查。汉能主席李河君一度成为中国首富，是来自广东河源。以电子起家，后来转营发电，在云南成为金安桥水力发电站的大股东。2011年入股汉能，打做成全球最大的太阳能发电企业。股价一年前开始急升，今年最高升至9.07元，一度回落至6.00元，在崩盘前仍然是7.40元。多间传媒调查发现很多令人费解的事，例如2014年销售96亿元，绝大部分是和母公司交易，而毛利率高达80%以上，还有母公司欠下汉能大量款项。不过有一件事是真实，有很多对冲基金沽空汉能。按霍布斯的报告，有对冲基金明知汉能股价过高，积极沽空谋利，就在汉能在5月20日早上开年股东大会，沽空机构突然发难，10数分钟内，汉能股价一下子就跌一半。有小股东在会上质问，股价跌了一半怎办？
到5月21日，高银孖宝——高银地产(00530.HK)及高银金融(00283.HK)，同样地被沽售，股价一度急跌60%，收市仍跌40%。两日之内，三只一年内升幅最惊人的股票，被人狙击，股价急挫。和汉能一样，高银孖宝一年内升幅惊人，高银金融由2.83元升至多35.80元，市值最高升至2000亿元。资产净值为124亿元，市账率高达16倍。高银金融的估值是严重过高。高银地产由3.68元升至29.50元，市值最高去到900亿元。账面资产净值124亿元，市账率去到5.3倍。
对冲基金瞄准狙击
这三只股份都有几件巧合相同的地方，第一、是股价自沪港通之后急升，如入无人之境；第二、这三只股份都是港股通成交额最高的股份，有大量内地资金买入，成交量都非常之高；第三、三间公司的股价都是异常超高，比同业估值高几倍；第四、公司的业绩都令人难以置信，盈利过分的好，或完全没有现金流；第五、对冲基金虎视眈眈，巨额沽空这几只股票。
蔺常念/文
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