康达环保（06136.HK）主要以建设－运营－移交（BOT）及移交－运营－移交（TOT）模式，向客户提供污水处理解决方案。截至去年底，合共订立62个服务特许经营安排项目，包括61个污水处理厂及1个供水厂，遍布内地九个省及直辖市。国务院在上月中印发《水污染防治行动计划》，即市场俗称的“水十条”，提及到2020年，目标将全国水环境质量得到阶段性改善，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升等的方向。在政策的扶持下，各级地方政府料加大资金投入，对水务行业料有正面影响。
建纳米工程硏究院
自集团去年7月上市以来，积极进行多项收购，包括购国电郎新明濮阳水务100%股权、山东国环旗下多间公司的90%股权、新郑新源的全资附属公司70%股权，以及河南鑫迪全资附属公司的80%股权，扩大业务范畴。为进一步提升技术，集团在今年2月，与清华大学深圳研究生院订立合作协议，共同建立清华–康达环境纳米工程技术研究院，发展水和污水处理“并级处理”集成工艺和模块式装备；在合作期间，集团将投资不少于5，000万元至研发污水处理技术和产品。另外，集团去年下半年开始拓展污泥处理服务，并计划发展再生水回用，以及点源工业废水处理业务等，同样符合国策的大方向，前景不乏增长空间。
污水处理日均208万顿
集团去年收入18.13亿元（人民币，下同），按年上升35%，纯利升27%至2.95亿元，整体毛利率上升2个百分点至40%。集团在上月中，中标商丘第六污水处理厂一期BOT项目，中标价为每立米方0.94元，有助增加收入来源。截至今年4月底，集团的污水项目所签订特许经营协议处理规模，每天约为247.2万吨，按年上升37%，已经投入运营的项目规模约为每天208.2万吨，按年上升43.1%，而待运营项目规模约为每天7.5万吨，按年增加66.7%。随着项目逐步落成，将增加处理量，有助支持中长线业务发展。
由于上市集资，带动现金及银行存款的账面值增加至12.59亿元，计息银行借款亦增加37.5%至35.57亿元，惟资产负债比率由67%下降至52%。走势上，5月26日呈“大阳烛”重上各主要平均线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，短线走势料改善，宜候低4元（港元，下同）吸纳，反弹阻力5元，不跌穿3.65元续持有。
黄德几/文
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