大家好！面对最近投资市场的风风雨雨，在股海航行的一众战友们也是时候重新部署，于2016年再起航。本文是分享一下笔者对来年的看法，不少基金经理都异口同声说2016年将会是最难投资的一年，面对多国大选、全球货币大战、油价暴跌，大宗商品走低，贸易市场疲弱，投资如何持盈保泰？本文先研究利空消息。
五大利空消息
先谈利空消息主要有五个：油价下跌、大宗商品下跌、新兴市场经济下滑、美国加息及人民币汇率走低。
1.石油：美国储油量处于近百年来高位，储存容量饱和的风险高。只可通过出口来解决过剩的供应，油价随之大跌。
2.大宗商品：明年会持续跌价，但不同商品需求会有不同。基建形商品如钢铁和铁矿石需求大减，营运形商品如汽油和咖啡需求则减弱。
3.新兴市场产油国的经济会继续因油价低以受害，货币与美元挂钩的新兴产油国，比如尼日利亚和沙特，经济更见严峻。但俄罗斯和墨西哥的货币贬值反有助于平衡原油贸易受到的冲击，有利两国政府和私人部门的收支调整，却不利美金结算的进出口贸易。
4.美国联储局加息，理论上，加息对股票不利，因企业的借贷成本将上升，消费者消费能力也会被削弱。债券方面，调高利率理论上亦将影响回报表现，原因是债券孳息将随之上升，而走势与孳息呈反向的债券价格则会下跌。
5.人民币汇率走低，对贸易生意比较波动，人民币有机会再跌5-10%，进行汇改软着陆。对中国总体经济发展更健康。建议内地或持有人民币之读者要做好资产配置，令个人资产保持高于通涨之正增长。读者看准时机可购入认沽权证作为利空部处或对冲。
香港市场走势总括
在香港本地市场方面，看淡零售股及地产股。因为港元走强，内地经济增长有所放缓及打贪成果有效，令一向火热的自由行有开始走弱；黄金地段租金极高不利零售业，现在开始有零星调整，来年有望再下行；加上中国内地力挺内需，国内消费者有机会在内地已进行消费活动，无需来港。
香港作为外向型的经济体，容易受到外围情况影响。需要密切留意本地资产价格，例如房地产等固定资产会否出现大幅波动，波及本地消费和投资意欲，减慢经济增长的动力。但无论如何，现时香港的经济基调良好，金融体系成熟稳健，资金调动操作灵活，香港资金市场绝对有能力应付资金大进大出，可作为中国内地及外来资金的避风港。
下期再谈利好消息，请大家密切留意！
李欣慈/文
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