新的一年，新的开始，本栏在此恭祝各位读者在猴年万事如意，投资成绩更胜旧年。今天主要推介的是一只业绩优良，潜力非凡的股票——美捷汇控股（01389.HK，下称“美捷汇”）。
一年时间 脱胎换骨
美捷汇是一只2014年初在创业版上市的公司。众所周知，香港的创业板市场是为有潜力的公司提供集资渠道而设的，普遍都认为是高风险、高增长的一个板块，所以在上市规则上，一般都较主板宽松，那么创业板公司可否转成主板公司上市呢？答案其实是可以的，方法是该创业板公司在盈利、管治、披露、企业前景等各个范畴都达到主板水平后，再经由香港联合交易所严格审批，如果全部都能满足联交所的条件，则可申请转为主板，而美捷汇控股正正就是一一通过该些严峻考验，成功由创业板转为主板的一家优良企业。
集团的主要业务在香港从事销售及分销优质葡萄酒及烈酒产品以及葡萄酒配套产品。那么香港的红酒业的生态环境是如何呢？根据香港贸易发展局的资料，香港自2008年2月起撤销所有与葡萄酒税有关的清关及行政管制措施，并进一步发展成为区内的葡萄酒贸易及分销中心，更是葡萄酒进入中国内地的门户；另一方面，香港与内地政府签订协议，葡萄酒可按《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）条款和特别便利清关措施输入内地，令香港具备无可比拟的优势，成为葡萄酒进入中国内地的桥梁，吸引世界各地经营葡萄酒相关生意的公司大举前来开展业务。香港是葡萄酒免税港，空运交通网络四通八达，储存设施完善，备受亚洲投资者垂青，视为最具成本效益、最方便的集散中心，纷纷在香港储存其投资级别的葡萄酒，收到订单时始运往目标市场。
香港撤销管制措施后，葡萄酒业发展一日千里，美捷汇的业务就是在这种氛围的土壤中成长起来的，及后由于管理层眼光独到，成为第一间于香港创业板上市的红酒企业。有关其经营状况，在此我辑录了年报中的部分数字，看官们可以公正持平的态度一起审视之。截至2015年3月31日止年度，本公司最大客户约占营业额的7.3%（2014年：15.6%）。本年度，来自五大客户的销售额约占公司总销售额的23.1%（2014年：33.4%）。客源相当分散，收入稳健，不会受单一客户影响业绩表现。比较往年的毛利率，今年比往年的毛利率更好，高达29%，实在喜出望外。更可肯定公司的客源都是重质不重价的上等客；纯利比往年增长了接近一倍。希望来年更进一步。
股权方面，大股东张俊涛先生和梁子健先生仍持有75%股权，股权集中于大股东手上是非常重要，大部分股份仍由创办人持有，不努力才怪；市场方面，，大巿气氛近日都比较差，但这间公司的股价反而稳如泰山，没有跟随大市下跌滑，突显了投资者对该公司未来展望的信心。本人相信，在这般市况中仍然有力保持股价坚挺的实力股，只要待市况稍为回暖，定可随着业绩的增长再次绽放光芒。
现阶段股价大约徘徊在3.5港元区间，是在猴年吸纳做一个中长线投资的明智之选。
金枪鱼/文
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