鼎立股份：收购稀缺资产 成长潜力值得期待

　　鼎立股份（600614）：公司上市之初主营橡胶制品业务，2006年新增房地产和医药业务，11年时通过收购拥有农机和稀土资产，经营范围十分庞杂且大多处于亏损状态。自14年开始，公司先后收购丰越环保和洛阳鹏起，确定了以环保和军工业务为主、逐步退出缺乏核心竞争力业务领域的发展战略。

　　重壁垒构建洛阳鹏起护城河。子公司洛阳鹏起成立于2013年，主要产品为精密钛合金铸件，应用于炮弹、潜艇等军事领域。鹏起目前已取得《武器装备科研生产许可证》、《三级保密资格证书》、《国军标质量管理体系认证证书》等军品生产的必备资质，15年前8个月营收1.7-1.8亿元，净利润5800万元。这次收购鹏起募集的1.5亿配套资金，将用于采购激光焊接机等先进设备，进一步增强鹏起的技术实力。市场方面，鹏起现有产品主要用在导弹外壳，潜艇和无人机也有少量运用；医疗、商业航空这些民用市场还在争取当中。

　　丰越环保主营资源回收利用，短期业绩受金属价格下跌拖累。丰越环保是一家资源回收综合利用公司，商业模式可简单概括为从冶炼废渣中提取贵重金属，主要产品是铟（30%以上）、锡、锌、硫酸四大类，此外还有少量银、铅、铜等有色金属。公司此前收购丰越环保时，其承诺的14-16年净利润分别为1.22/1.80/2.20亿元，是公司目前主要利润来源。

　　操作策略：二级市场上，该股近期受制于20日均线压制，但鉴于高业绩承诺奠定了安全边际，中长期可关注。