执笔之时，A股能否被纳入MSCI仍属未知数，不过市场对于「深港通」将在短期内启动则显得充满信心。回顾「沪港通」于2014年11月开通后，一度刺激沪深两市市场流通速度增逾五成，继而带动港股成交上升，预期「深港通」通车后，其对港股的刺激作用与「沪港通」类似。
上月底中央先由沪深交易所改头换面，推出停复牌新规，为A股争取纳入MSCI增加胜算。「深港通」作为加强中港两地股市资金流动的重要管道，是当局宣布开通「深港通」的诱因之一，相信势在必行。据摩根士丹利指出，「深港通」系统设计及交易系统已完成，不少券商近期已参与系统测试，估计「深港通」细节即将公布。
事实上，近期「沪港通」南下资金增加，单计5月份便有270亿元人民币经「港股通」流入港股，是开通后南下流入资金第二高的月份。大和证券表示，有关情况反映国内投资者对买入港股有强烈兴趣，并指「沪港通」使用额度已近爆满，相信在「深港通」宣布开通的同时，「沪深通」额度亦可获提升。
估值属香港上市同业最低
受惠南北两地资金互流的增加，券商收入有望增加，股价勇往直前。投资者不妨留意估值落后的中州证券（01375.HK，国内名称为中原证券）。集团为中国河南省首家上市的金融企业，于2014年挂牌，上市首年升幅达2.2倍，被喻为该年度的新股升幅王之一。
今年受到经纪佣金收入和净利息收入减少拖累，中州证券首四个月纯利较去年同期下跌74%，但符合同期国内券商行业整体业绩趋势。
另外，集团市场占有率约0.6%，与去年相若，反映佣金率维持在较高水平。面对国内券商市场的挑战，中州证券致力发展为国际性全牌照金融企业，近年积极开拓新业务，包括基金管理、直接投资、投资银行、海外业务，以及寿险等，预期可成为集团未来业绩增长点。
中州证券历史市盈率（P/E）仅6倍，为香港上市同业中最低，若以2016年预测盈利计，P/E约11倍，仍较同业具明显折让，加上流通H股市值仅40亿港元，可塑空间巨大。早前汇丰调整目标至3.9港元，较6月14日收市价3.2元，具22%的潜在上升空间。
文：宗寰仁
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