民营企业资产重组常见问题及对策

　　刘彩霓

　　（青岛波尼亚食品集团有限公司）

　　【摘要】民营企业在我国国民经济中具有不可替代的地位，其对经济发展、就业稳定、技术创新等方面的贡献有目共睹。民营企业要发展壮大，离不开资产重组这一可快速实现企业发展战略的模式。文章针对民营企业资产重组过程中普遍存在的问题进行深入分析，并提出相应的对策建议，以期为民营企业优化资产结构、提升市场竞争力提供参考。

　　【关键词】民营企业；资产重组

　　【中图分类号】F274

　　随着我国市场经济体制的不断完善和深化，民营企业作为国民经济的重要组成部分，其资产重组已成为推动企业转型升级、提高竞争力的关键手段。然而，在民营企业资产重组过程中，受多种因素影响，常常出现一系列问题，导致重组失败。因此，现阶段探讨民营企业资产重组仍具有重要意义。

　　一、民营企业资产重组概述

　　（一）资产重组的概念与类型

　　资产重组是指企业通过合并、分立、置换、出售、购买等方式，对企业的资产、负债、股权等要素进行重新组合、调整和优化，以达到提高企业整体竞争力、实现发展战略目的的一种经济行为。根据资产重组的方式，可以将其分为合并重组（包括吸收合并和新设合并两种形式）、分立重组、置换重组、出售重组、购买重组等几种类型。

　　（二）民营企业的地位

　　在当今经济全球化、市场化的背景下，民营企业已成为我国国民经济的重要组成部分，其在经济发展中的地位日益凸显。民营企业是我国国民经济的重要支柱，占据了我国GDP 的相当比例。据相关数据显示，民营企业对GDP 的贡献率已超过60%，对国家税收的贡献也超过50%，吸纳了我国城镇就业人口的70% 以上。尤其是近年来，我国民营企业在新能源、互联网、人工智能等领域取得了显著成果，为我国科技创新和产业升级提供了有力支持。

　　二、民营企业资产重组常见问题

　　（一）重组过程中的道德风险

　　在民营企业资产重组过程中，道德风险是一个不可忽视的问题。道德风险是指在信息不对称的情况下，一方利用信息优势损害另一方利益的行为。首先，信息披露不充分。在资产重组过程中，信息披露不充分可能导致投资者和债权人无法全面了解企业的真实状况，从而影响他们的决策。具体表现在：一是重组方故意隐瞒重组方案中的风险因素，如潜在债务、法律纠纷等；二是重组方未如实披露重组过程中涉及的关联交易，导致投资者和债权人无法准确评估交易的真实性；三是重组方未按规定披露重组过程中涉及的重大合同、承诺等，使得投资者和债权人无法全面了解企业的未来发展方向。其次，关联交易风险。在资产重组过程中，关联交易是常见形式。然而，若关联交易存在不公平、不透明等问题，则可能产生道德风险：一是关联交易定价不合理，损害中小股东利益；二是关联交易过程中，重组方利用信息优势，操纵交易价格，为自己谋取不正当利益；三是关联交易过程中，重组方与交易对方恶意串通，损害其他股东利益。再次，财务造假。部分民营企业为了实现资产重组的目标，可能采取财务造假手段，夸大企业资产价值，降低重组成本。这种行为不仅损害了投资者和债权人的利益，还可能使企业陷入财务困境。最后，股权争夺中的道德风险。在民营企业资产重组过程中，股权争夺是常见现象。若争夺过程中争夺方利用信息不对称，恶意打压其他股东股权，或者争夺方利用关联交易、资产转移等手段，损害企业利益，或者争夺方在股权争夺过程中，采取不正当手段，如虚假诉讼、诬告陷害等，则可能产生道德风险[1]。

　　（二）资产评估问题

　　资产评估是民营企业资产重组过程中的关键环节，直接关系到重组的公平性和有效性。首先，评估机构选择不当。在资产重组过程中，选择合适的评估机构至关重要。然而，一些民营企业由于缺乏专业知识和经验，可能会选择资质不佳的评估机构，导致评估结果不准确。其次，评估方法单一。资产评估应采用多种方法，如市场法、收益法和成本法等。但在实际操作中，有些民营企业可能只采用单一方法，导致评估结果不全面。再次，评估基准日期不一致。在资产重组过程中，不同参与方可能对评估基准日期存在争议，如资产评估基准日期与交易日期不一致，可能导致评估结果差异较大。此外，评估结果存在争议。在资产评估过程中，参数选取直接影响到评估结果，如果参数选取不合理，将导致评估结果偏离实际价值，使得各方对评估结果可能存在争议，如资产价值、负债认定等，这可能阻碍重组进程。最后，评估报告披露不充分。评估报告应详细披露评估过程、方法和结果，但部分民营企业可能因保密等原因，导致评估报告披露不充分，影响重组决策。

　　（三）融资问题

　　首先，融资渠道单一。民营企业资产重组过程中，融资渠道单一是一个普遍问题，主要表现为过度依赖银行贷款，缺乏多元化的融资渠道。这种单一性使得企业在面临市场波动、银行信贷政策调整等风险时，易陷入资金链断裂的困境。其次，融资成本高。由于民营企业信用评级相对较低，融资成本普遍高于国有企业。在资产重组过程中，融资成本高会直接影响企业的盈利能力和重组效果。再次，融资期限不合理。在资产重组过程中，融资期限不合理也是一个常见问题。企业可能因为急于完成重组而选择短期融资，导致资金链紧张；或者因为对市场判断失误，选择长期融资，使得企业面临较高的财务风险。最后，融资结构不合理。民营企业资产重组过程中，融资结构不合理主要体现在股权融资和债权融资比例失衡。民营企业过度依赖债权融资，容易导致企业负债过高，财务风险加大。

　　（四）重组后的整合问题

　　首先，管理整合问题。例如，人才流失，重组过程中，由于管理层变动、岗位调整等原因，可能导致核心人才流失，影响企业稳定运营。同时，不同企业在重组后，企业文化差异较大，如何实现企业文化融合，提高员工认同感，是重组后面临的一大挑战。重组后，原企业与新进入的管理团队之间需要时间进行磨合，以确保管理决策的统一和高效。其次，业务整合问题。一是重组后的企业可能存在业务重叠现象，如何进行优化整合，提高资源利用率，是重组后需要解决的问题。二是重组后的企业可能面临供应链的整合问题，包括供应商选择、物流配送等方面。三是重组后的企业可能存在技术研发资源的整合，如何实现技术协同创新，提高企业核心竞争力是关键。再次，财务整合问题。

　　一是重组后企业需要将原企业的财务报表进行合并，确保财务数据的准确性和完整性。二是重组后企业需要加强财务风险控制，防范潜在风险。三是重组后的企业可能面临资金问题，如资金链断裂、债务负担加重等。四是重组后的企业可能面临税务问题，如税负加重等。最后，合同纠纷或知识产权问题。重组过程中，企业可能涉及合同纠纷，如原合同效力、违约责任等。重组后，企业需要关注知识产权的保护，避免知识产权纠纷。

　　三、应对民营企业资产重组常见问题的对策

　　（一）加强道德风险防范

　　在民营企业资产重组过程中，道德风险是影响重组成败的重要因素。道德风险主要指在信息不对称的情况下，重组双方可能采取机会主义行为，损害对方利益。以下是针对民营企业资产重组中道德风险防范的对策：第一，加强信息披露。一是要求重组双方充分披露相关信息，包括财务状况、资产质量、经营状况等，提高信息透明度。二是建立健全信息披露制度，对虚假信息披露行为进行严厉处罚，降低道德风险。第二，完善公司治理结构。民营企业应优化董事会和监事会成员结构，提高决策的科学性和民主性，加强对公司治理结构的监督，确保董事会、监事会等机构有效履职，防范道德风险。第三，强化内部控制。一是建立健全内部控制制度，规范公司内部管理，确保资产重组过程中的合规性。二是加强内部控制制度的执行力度，对违规行为进行严肃处理，提高内部控制的有效性。第四，建立道德风险预警机制。民营企业应设立专门机构或部门，负责对资产重组过程中的道德风险进行监测和预警。定期开展风险评估，针对潜在风险制定相应的防范措施。第五，加强人才队伍建设。民营企业应提高重组参与人员的职业道德素质，加强对从业人员的职业道德教育和培训。或者引进和培养专业人才，提高重组团队的专业水平，以降低道德风险。此外，民营企业还应设计合理的薪酬激励机制，将员工利益与公司利益紧密结合，降低道德风险，对在资产重组过程中表现优秀的员工给予奖励，激发员工的积极性和创造性。

　　（二）提高资产评估的准确性和公正性

　　在民营企业资产重组过程中，资产评估的准确性和公正性至关重要。第一，加强评估人员的专业培训。资产评估是一项专业性极强的工作，评估人员需具备丰富的行业知识和实践经验，通过定期举办培训，提高本企业财务、评估人员的专业素养和业务能力，确保评估结果的准确性。第二，引入第三方评估机构。第三方机构通常具有中立、客观的特点，能够为民营企业提供更加公正、准确的评估结果。第三，完善评估方法。在资产重组的评估过程中，民营企业可结合实际情况采用多种评估方法，如市场法、收益法、成本法等，并根据不同资产的特点，灵活运用多种评估方法相结合的方式，以提高评估结果的准确性。第四，建立资产评估数据库。民营企业应收集和整理各类资产的历史交易数据、行业数据等，建立完善的资产评估数据库，为评估人员提供丰富的数据支持，助力提高评估的准确性。第五，强化评估过程透明度。在资产评估过程中，民营企业应加强对评估程序、评估方法、评估依据等方面的公开，确保评估过程的公正性。同时，民营企业内审部门也应对评估结果进行审核，防止出现虚假评估、恶意评估等问题。

　　（三）多渠道解决融资问题

　　第一，拓展融资渠道。一是银行贷款，民营企业应加强与银行的沟通，了解银行贷款政策，根据自身经营状况和项目需求，合理申请贷款。同时，积极争取银行信贷额度，确保资金链的稳定性。二是利用股权融资，民营企业可以通过发行股票、引入战略投资者等方式，实现股权融资。这不仅可以解决短期资金需求，还能优化股权结构，提升企业竞争力。三是债券融资，符合条件的民营企业可以发行企业债券，拓宽融资渠道。企业债券融资具有利率低、期限长、额度大等特点，有利于降低融资成本。第二，优化融资结构。一是分散融资风险：民营企业应避免过度依赖单一融资渠道，合理分散融资风险。可以通过银行贷款、股权融资、债券融资等多种方式组合融资，降低融资风险。二是优化债务结构：民营企业应合理安排短期债务和长期债务比例，确保债务结构的合理性。短期债务主要用于满足短期资金需求，长期债务则用于支持长期发展。第三，提高融资效率。一是建立健全财务管理制度：民营企业应加强财务管理，提高资金使用效率。通过建立健全财务管理制度，确保资金合理分配，降低融资成本。二是提升信用评级：提高企业信用评级，有助于降低融资成本，提高融资效率。企业可以通过加强内部控制、提高盈利能力、优化资产结构等方式提升信用评级。三是加强与金融机构合作：民营企业应加强与金融机构的合作，了解金融机构的融资产品和服务，提高融资效率。同时，积极参与金融机构举办的融资活动，争取更多融资机会。第四，积极争取政策支持。一是利用政策性金融工具：民营企业可以积极利用政策性金融工具，如国家开发银行、农业发展银行等金融机构提供的政策性贷款、优惠利率贷款等，降低融资成本；二是争取政府专项资金支持：民营企业可以关注国家和地方政府出台的各类专项资金政策，积极争取专项资金支持，解决融资难题；三是加强与政府部门沟通：民营企业应加强与政府部门的沟通，了解政策变化，争取政策支持。同时，积极参与政府组织的各类融资活动，拓宽融资渠道。

　　（四）优化重组后的整合策略

　　第一，明确整合目标。民营企业应确定重组后的企业战略定位，明确企业的发展方向和目标，分析重组后的企业资源，包括人力、财力、物力等，确保整合后的企业具备较强的竞争力。在此基础上，民营企业应制定整合计划，明确整合的时间表、任务分工和责任主体。第二，优化组织架构。民营企业应根据重组后的企业规模和业务特点，调整组织架构，提高管理效率，建立健全内部管理制度，明确各部门职责，确保信息畅通、决策高效。加强跨部门沟通与协作，提高整体执行力。第三，整合人力资源。民营企业应对重组后的企业员工进行培训，提高员工素质和团队凝聚力，优化人力资源配置，合理调整员工岗位，发挥员工潜能。建立激励机制，激发员工积极性和创造力。第四，整合财务资源。民营企业应对重组后的企业财务状况进行全面分析，确保财务稳健，通过优化财务管理制度，提高资金使用效率。同时，民营企业还应加强财务风险控制，保障企业财务安全。第五，优化业务流程。民营企业应分析重组后的企业业务流程，找出存在的问题和不足，通过优化业务流程，提高业务效率、降低成本，确保业务流程顺畅运行。第六，加强企业文化融合。民营企业应分析重组前后的企业文化差异，制定企业文化融合方案，加强企业文化建设，提高员工对企业文化的认同感。

　　四、结语

　　综上所述，随着我国市场经济体制的不断完善，民营企业资产重组必将面临更多的机遇和挑战。本文揭示了民营企业资产重组的内在规律和影响因素。研究发现，民营企业资产重组的成功与否，不仅取决于重组方案的设计，更取决于企业内部管理、外部环境以及政策支持等多方面的因素。本文的研究主要基于理论分析，尚缺乏实证数据支撑。未来的研究可以结合实际案例，对资产重组的成功因素和失败原因进行实证分析，以提高研究的可信度。总之，民营企业资产重组问题研究具有重要的理论意义和实践价值，对于促进我国民营企业的可持续发展至关重要，民营企业必须予以重视。

　　主要参考文献：

　　[1] 蒋彬. 企业资产重组的财务风险问题探究[J]. 商业2.0，2024(05):96-98.

　　[2] 彭琳琳. 派斯林资产重组的绩效研究[D]. 哈尔滨市：黑龙江大学，2024:1-67.

　　[3] 胡丹. 资产重组对上市公司绩效的实证分析[J]. 商场现代化，2024(18):149-151.

　　[4] 李玮晶. 国有文化旅游企业资产重组与资源整合的策略研究[J]. 中国经贸导刊，2024(10):22-24.

　　[5] 王诗琪. 海正药业的资产重组及其协同效应研究[J].武汉市：湖北大学，2024:1-64.

　　责编：杨雪

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