两地股市淡静中筑底

  在上周末及本周一所发布之中国7月制造业采购经理人指数(PMI),结果正如近期内地投资市场的气氛般,表现均强差人意,当中被市场统称为民间制造业指数的财新Markit制造业PMI终值更跌至47.8,创两年新低之余,当月收缩百分比更创44个月的新高。从分项数据上看,新订单指数及新出口订单指数再次重陷下降趋势,而投入成本及产出指数下降速度均按月出现加速情况,正反映上游资源价格继续步入通缩情况,企业去库存问题持续,这将促使企业盈利及经济下行压力日益加大。

  实体经济有待刺激政策

  至于由国家统计局所发布的7月份官方制造业亦按月下降0.2百分点至50的临界点水平,更进一步引证经济增长放缓趋势,虽然内地报章近期再三强调中央在经济层面只会着重转型升级,“稳住”经济增长而不会“强推”刺激措施,但事实上,从近期内地投资市场的波动情况,加上反映实体经济的数据表现持续强差人意,笔者认为中央将在短期内酝酿推出更多刺激经济政策,避免经济下滑速度过于急速。

  上证指数3,537不容有失

  在股市走势方面,内地、香港股市继续在淡静中反复下试低位,先说A股,上证指数是周一先低开49点至3,615点,其后在零碎沽压主导下再进一步跌至3,580点方稍见喘定,由于人心审慎,加上国家队之护航力有似渐放缓,故整个A股率陷入反复欲试低位之形态。从技术上看,上证目前首个支持该为7月28日之低位3,537点,惟一旦此据点再有失,则较具防守性之支持位将退守至7月9日之低位3,373点矣。要摆脱整个欲试底之弱态,首要条件是上证必需先重越3,778点并稳守其上,3,778点乃3,373点反弹至4,184点之中位数,但直到目前一刻止计,上证仍只在上述波幅之下半段。

  港股考验24,141支持位

  再看港股,大市在低成交下持续反复,恒指周一先低开103点至24,533点,其后在零碎沽压主导下续往下移,至上午收市时止计,恒指已一度急跌403点至24,233点。单从走势上看,整个欲试低位之形态相当明显,而所指的低位,暂该为7月28日之24,141点,一旦此据点有失,不但代表8月大市将初高而后低之形态,更重要的是,恒指将再进一步往下寻找中期调整市之右脚。

  郭思治/文

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