内需股中，养猪行业经历了三年低潮期，今年开始回升，值得投资者留神。
惠生国际（01340.HK）是中国湖南省常德市最大的猪肉供应商之一，集团之营运主要包括生猪屠宰、生猪繁殖及饲养、猪肉产品生产及销售。集团的猪肉产品包括热鲜肉、冷鲜肉、冷冻肉、副产品以及加工猪肉，包括腊肉和香肠。
集团于去年上市后交出亮丽业绩，截至2014年12月31日止年度，其总屠宰量上升约19.3%，而收益总额较2013年增加约9，600万人民币；录得溢利1.04亿元人民币，每股盈利25.7分。
受惠于新生产基地第二期工程的完成，提供了额外的猪肉加工设备以及冷藏设备等所致，集团的冷鲜肉及冷冻肉之收益金额较2013年同期增加约24.6%至约5.86亿人民币。
收购生猪养殖场收入可观
集团最新动向，于7月底以代价为5，400万元人民币（相等于约港币6，750万元）购入湖南省桃源县一个生猪养殖场所有资产，其中包括：（i）养殖场的土地使用权，占地约107亩，使用期限至2031年12月31日止；（ii）面积约19，000平方米的养殖用栏舍及面积约2，600平方米的办公楼、宿舍、仓库及其他用房；及（iii）所有养殖场之房屋、林木、道路、机器、设备、设施、其他资产及有效牌照。
集团之长远发展策略为扩大生猪繁殖及饲养能力，而新收购的养殖场已有可马上投上使用的设施和栏舍，减省兴建新的养殖场所需之时间。该养殖场最多可饲养3，000头母猪，按每头母猪每年最多可带来20头生猪，及在高峰期养殖每头生猪可为猪农带来300元人民币利润计算，这个新养殖场将可为集团每年带来1，800万元人民币的额外利润。
食正猪肉价格上升周期
内地猪肉价格跌了3年后今年开始回升。内地食品价格5月按年升1.6%，其中猪肉价格上升5.3%。据《新华社》全国农副产品和农资价格行情系统监察，4月以来，内地猪肉价格涨幅已超过10%，反映内地畜牧业复苏。个别地区如河北、辽宁、吉林和重庆，肉价升幅更逾两成。从种种迹象显示，内地猪肉价格极有可能进入上升周期。
惠生的新生产基地第二期工程完成，公司早前收购的桃源县养殖场及青林乡养殖场，已开始提供贡献，今年总屠宰量估计续有双位数增幅，配合猪肉价格进入上升周期，盈利有望跃升。
比较同业，惠生国际现价1.17元，市盈率只有3.64倍，相比龙头万洲国际（00288.HK）的9.40倍及雨润食品（01068.HK）的72.90倍，可谓十分超值。
韦君/文
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