汽车行业：结构性强势仍可持续
- 来源:汽车观察
- 关键字:汽车,结构性,强势,持续
- 发布时间:2011-04-18 15:42
近期资金对于低估值板块的高度认可进一步放大了汽车行业阶段性投资机会，考虑到汽车行业相对较为宽松的发展环境，板块股价有潜在的20-30%的上行空间。在行业实际景气度未明显转好的情形下，形成投资机会的主要依据源自销量平滑带来的业绩保障、短期利空因素扰动减退、估值仍有足够安全边际、低估值制造业或成市场热点等因素；
在此时间点上，我们强烈建议投资者关注乘用车行业的结构性投资机会，关注低估值以及业绩增长有保障的相关企业：欧美车系与SUV企业具有结构性竞争优势——上海汽车、一汽轿车、悦达投资；围绕优势企业的核心零部件厂商——一汽富维、华域汽车、福耀玻璃；商用车业务提供可靠业绩保障的乘用车新军——江铃汽车、江淮汽车；
重卡板块也同样存在相似的投资逻辑。由于2010年销售情况良好，对于销量的平滑也将保证1季度业绩呈现较好的增长水平；2011年20%以上的固定资产投资增速仍有望将使重卡行业实现10%以上的增速；重卡板块估值水平也显现较明显的比较优势。因此我们判断未来一段时间重卡板块或将迎来一轮估值修复的行情。
风险提示：终端销量仍是行业表现的最终决定因素。若未来销量低于预期对板块整体表现产生不利影响；市场环境对于板块估值具有较大影响。
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