诺基亚166亿美元收购阿朗 联手赢未来？

　　在华为宣布以310亿美元的运营商收入超越爱立信登顶全球电信设备商不久之后，诺基亚和阿朗合并了。阿诺的合体是否将再次改写电信设备商的格局呢？

　　4月15日，诺基亚和阿朗宣布双方计划合并。根据两家签署的谅解备忘录，诺基亚全额收购阿尔卡特朗讯已发行的证券，并在法国和美国以公开换股要约的方式进行合并，每一股阿尔卡特-朗讯股票换0.55股诺基亚新发股票。

　　根据这项100%换股交易，阿尔卡特-朗讯完全稀释后的估值为156亿欧元(以4月15日汇率计算，约合166亿美元)，这意味着诺基亚需要支付156亿欧元来完成这项并购计划。

　　交易各方公司的董事会表示，支持这项交易提议，预计该交易将最早于2016年上半年完成。当然，此项交易的完成还须经诺基亚股东表决、征询相关劳资联合委员会的意见、获得相关监管机构的批准，并满足其他惯常条件。

　　独立观察家马继华在接受《通信产业报》(网)记者采访时表示：“合并成功的可能性非常大。”

　　优势互补，目标市场扩大50%诺基亚披露，计划合并的公司总部将设于芬兰，战略业务部门和主要的研发中心将设在法国，以及其他包括德国、美国和中国等国家。公司业务将在诺基亚品牌之下运作，并且延用贝尔实验室的品牌开展与网络相关的创新研发。

　　同时，合并后的公司将集中阿尔卡特-朗讯贝尔实验室、诺基亚Future Works和诺基亚技术公司的三方优势。未来，三家公司均作为独立主体运营，且分别拥有清晰的技术许可业务以及新技术的研发目标。

　　对于合并，双方认为将最大化地整合双方优势，弥补劣势。从诺基亚角度来看，通过近几年的“瘦身”战略，已经退出固定宽带和IP路由领域。而在聚焦的移动宽带领域，诺基亚2014年在全球范围内拿到不错的LTE建设份额，特别是在日韩和澳大利亚市场。

　　再从阿朗的角度看，“瘦身”战略使其专注在无线、固定宽带和IP路由三大领域。但是在无线领域，阿朗未来很不明朗。依靠贝尔实验室在北美市场的影响力，阿朗成功承担了Verizon和AT&T的LTE网络。但是北美市场几乎已经饱和，阿朗再想获得更多的收入几无可能。而在其他范围内的市场，阿朗几乎处于空白状态。

　　显然，双方合并后，可以取长补短，特别是在复苏的欧洲市场，拥有更纯正欧洲血统的新诺基亚公司有望获得更多的市场份额，从而与华为、爱立信和中兴通讯等全球主要的电信设备提供商一较高下。

　　诺基亚表示，新公司可期的目标市场将得以扩大，并有更好的增长前景。据诺基亚估计，2014年合并后公司的目标市场比当前诺基亚单独的目标网络市场扩大了大约50%，目标市场规模从大约840亿欧元增至约1300亿欧元。相比诺基亚当前的目标市场，预计合并后的公司将有更强劲的增长前景，2014年至2019年间的年复合增长率预计将为3.5%左右。

　　事实上，早在2012年，诺基亚就找到阿朗，希望展开合并谈判。但是，知情人士透露，彼时，阿朗在美国4G市场相当坚挺，阿朗给出了一个比较高的价格，导致双方谈判迟迟未定。

　　马继华认为，电信行业大公司合并是一件非常正常的事情，适应了当前市场发展的节奏。“近几年，全球电信市场增长趋缓甚至出现负增长，同时，主流运营商之间也在持续发生并购行为。这些设备商面对的市场会越来越小，必须集中双方优势，从而更好地生存下去。”

　　设备商格局有望改写吗？

　　对于诺基亚和阿朗合并，业界讨论最多的无非是两者合并究竟能产生多大的效应？是否会改写全球设备商格局？

　　根据五大设备商2014年财报，从高到低排名依次为华为、爱立信、阿朗、诺基亚和中兴通讯，2014年收入分别为465亿美元(其中运营商BG收入为310亿美元)、293亿美元、159亿美元、154亿美元和131亿美元。

　　诺基亚披露，诺基亚和阿朗合并之后，按2014年财年两家公司合并财务情况计算，合并后的公司预计将拥有259亿欧元(以4月15日汇率计算，约合274.8亿美元)的净销售额。

　　从数据来看，两者合并后的收入和华为、爱立信还有一定的距离。“短时期内来看，诺基亚和阿朗合并，将无法撼动华为和爱立信的地位。”马继华向记者表示。

　　他补充说道：“不过，两者合并将使中兴陷入尴尬的境地。此前，中兴和阿朗、诺基亚处于同一水平位置，而一旦合并，规模将是中兴的两倍。这意味着，和华为、爱立信和诺基亚相比，中兴将是一个体量很小的设备商。”

　　上海贝尔易主

　　诺基亚与阿朗合并，对于中国市场的影响除了两家公司机构、组织整合和合并后服务承诺履行外，最受外界关心的莫过于股权构成较为复杂的上海贝尔公司的命运。

　　对此，诺基亚在新闻稿中披露，合并交易完成之后，诺基亚将拥有阿尔卡特-朗讯上海贝尔实验室50%+1的股份。

　　合并后的公司将支持中国政府实施的“互联网+”和“中国制造2025”的规划，积极营造自主创新以及科技发展的氛围。上海贝尔还将继续致力于发展在华业务，力争建立高速、智能、安全以及可信赖的网络。

　　逄丹

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