英国脱欧派爆冷胜出6月23日公投，震撼全球，对环球政治、经济、外交等造成深远影响，引发金融市场大地震，出现自2008年雷曼兄弟破产后最严重的「黑天鹅」事件。不过，脱欧并非雷曼事件重演，目前市场没有流动性危机，股市急挫纯粹反映投资者错估脱欧风险，现阶段反而可留意借势调整的强势股，以及受惠美国暂缓加息的股份。
英国脱离欧盟公投出乎意料地由脱欧派胜出，51.9%选民支持脱欧，压过留欧的48.1%。英国将要在两年内跟欧盟商讨退出安排，并重新谈判经贸协议，令英国经济陷入不明朗前景，亦令欧洲一体化大计遭受最严重挫折，触发全球金融市场在6月24日出现「黑色星期五」大乱局。
英镑汇率曾大跌11.08%至三十一年低位，日股亦暴挫近8%，是2011年「3.11」大地震后最大单日跌幅。作为首个反映公投结果的亚洲股市，港股于6月24日亦一度暴泻逾1，200点，其后跌市蔓延至欧洲，英、法、德三大指数均低开超过9%。资金涌入避险资产，英国和德国债息齐创新低。
地产股受惠美暂缓加息
各国央行相继安抚市场，成功令股市跌势回稳，英国富时100指数最终收市仅跌3.15%。英伦银行将利用现有措施向金融体系额外注资2，500亿英镑；美联储局则透过现有货币互换机制，向金融市场提供美元流动性。七国集团（G7）副财长亦发表联合声明，强调关注市况和金融稳定，将适时合作。
鉴于避险需求推动资金涌入美元资产，刺激美元升值，打击美国出口。进口商品价值下降，变相为美国输入通缩压力，削弱美国联储局的加息条件。
投资者进一步降低今年联储局加息预期，联邦基金利率期货最新显示，美国于7、9及11月的加息机会降至零，12月加息机会只有9.8%。
美国推迟加息，令香港低息环境持续，本港地产商普遍认为，预计脱欧后将有不少资金因避险而流入亚洲，在游资推动下，港楼市有望受惠。新鸿基地产（00016.HK）无惧脱欧，上周末推出新盘PARK YOHO Venezia，据闻首批191伙已售出九成，可见投资者对本港楼市前景仍具信心。事实上，近期本港中小型单位持续录得成交，住宅楼价有回稳迹象，反映楼价抗跌力较强。
本港蓝筹地产股的股息率普遍有3厘以上，值得吸纳。选股方面，多家大行较看好长实地产（01113.HK），预测今年以来来自中港两地售楼收入超过100亿港元，认为其盈利于未来数年可保持强劲增长，加上资产负债表强劲，有潜力作收购，予「买入」评级。此外，有稳定派息的房托基金（REITs）亦成避险首选，领展（00823.HK）及置富（00778.HK）表现亮丽，近日先后创52周新高，可趁调整吸纳。
腾讯强势博炒深港通
至于业务不受英国脱欧影响的强势股，在是次跌市亦出现难得的买入机会。腾讯（00700.HK）5月中公布首季营收保持良好增长，收入按年增长43%，纯利上升33%。集团早前宣布收购芬兰游戏开发商Supercell大部分股权，瑞银认为Supercell的游戏可补足腾讯游戏组合及用户广泛性，有助腾讯全球化，予「买入」评级，目标价195元。同时，腾讯亦受惠深港通概念，该股于脱欧大跌市当日仅跌1.3%，强势毕现，后市倘回调，实属低吸首选。
不过值得留意的是，虽然英国脱欧并不会造成流动性危机，不过或引发欧盟内其他国家跟随，以及苏格兰再度寻求独立等，因此在英国及欧洲拥有大量业务及资产的股份暂不宜过早捞底，例如汇丰（00005.HK）、渣打（02888.HK）及长江基建（01038.HK）等。
文 陈嘉欣
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