香港零售市道正遇冷锋，一众高档消费品如金饰等自然首当其冲，顺带连一些中价消费品如化妆品、衣饰等亦备受影响。多只零售股已率先发出盈利预警，显示整个行业也面临萎缩困境，相信短期内难以扭转。
若然个别公司经营早已出现问题，在这道冷锋吹袭下，将驱使大股东卖壳的念头。今年年初，以「Walker Shop」作为主打品牌的盈进集团（01386.HK），经过多年苟延残喘，最终亦离不开卖壳，把控股权售予中国消费养老控股的朱晓军，股价立时脱胎换骨。经过笔者的观察，米兰站（01150.HK）很有可能步盈进的后尘，走上卖壳之路。
米兰站主要经营二手手袋、配饰及装饰品买卖业务，在港已是一个为人熟悉的品牌。然而，早在零售业不景前，公司经营状况已每况愈下，令主席姚君达萌生卖壳念头。于2014年，公司已就潜在买方洽购控股权发出通告，可惜最终失败收场。
其后，姚君达辞任行政总裁一职，只留任主席，同时宣布出售旗下一些物业及铺位，可见公司经营更捉襟见肘。
大手配售失控股地位
终于在今年4月，姚君达向18名承配人配售约2.8亿股股份，占已发行股本约42.42%。这次配售别具意义，因为在配售事项完成后，姚君达只属于公司主要股东，失却控股股东地位，即丧失对公司的控制权，很可能已经易手。
只要有新主进场，自然引起市场对日后注资的憧憬。君不见盈进在卖壳后，便立即配售6，400多万股引入意大利职业球会AC帕维亚，每股作价与其全购价1.233港元相同。与此同时，盈进亦宣布与前意大利国家队队长马甸尼订立意向书，以其名义研发不同新产品，作为市场推广策略之一。
合理市值逾8亿港元
同样地，虽然米兰站手袋零售本业不景气，但公司却积极部署转型。去年11月公司宣布斥资约1，500万港元收购维仕约51%股权，维仕主要提供水疗及保健产品的销售业务，通过旗下14间零售连锁店出售有关产品，可见公司已逐渐转型，进军美容及保健领域。
根据米兰站最新财务数字，公司资产净值约2.2亿港元，计及上市地位的价值，总计理应值约8.2亿港元。
可是，公司现时市值仅约4.8亿港元，相比其合理估值折让接近一半，由此推断股价下行风险很微。反观受惠新主进场后注资憧憬，股价却有可观的上升空间。
文 王勃
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
