近期，对冲基金在国际能源市场的动作频繁。最新数据显示，对冲基金在原油期货市场的净多头头寸已增加至14 万手以上，创下近两月新高。与此同时，国际大投行纷纷呼应，推出报告继续唱高油价。2011 年石油等大宗商品是否还有上涨空间？什么因素将影响其价格波动？
深圳电台先锋898（fm89.8）上午9 点至10 点播出的《创富赢家》节目主持人孙小美与特约评论员国世平在节目中对影响资产价格的因素进行了讨论。国世平表示，近期判断资产价格要重点关注美元走势。
孙小美：现在对冲基金有唱多的一个论调，而看最近市场的表现，也确实油价、黄金都涨了。你怎么看待这个现象？
国世平：美元和资产、黄金等是对冲的。为什么资产价格和金价涨到天上去了，因为美元跌到地下了。这轮资产价格和黄金价格上升最重要的根据是什么？是美国第二次量化宽松货币政策。最近美联储又在说，不排除推出第三次量化宽松政策，这让各国感觉用美元作为储备货币的风险特别高。如果美元继续走低的话，资产价格往上走就非常正常。所以现在国际上出现的最大的问题是什么？就是资产的金融化。举个例子，比如油价的上升，我们看到在油价拼命高涨的时候，国际上对油的需求并没有明显增加，供给还是很充足。油价上涨，是因为大家预期美元贬值，要用石油来对冲，这样就等于在炒作石油。
再关注中国的粮食价格，发改委到深圳来调研的时候，它就发现农产品的需求没有增加，农产品的供给还在增加，但是价格在不断上升。最重要是国际市场将农产品当做价值洼地，在不断的做多。举个例子，我参与期货市场，买了20 吨黄豆，我真的会购买20 吨黄豆吗？最终结果是期货价格炒上去了，现货价格也跟着上涨。现在国际投行，就是把粮食金融化，把资产也金融化，不断的往上面炒作。但现在最大的一个问题就是在炒得最高的时候，一旦美国宣布加息，资产价格就会暴跌。所以现在的投资，难度和风险都有所放大。
孙小美：有人说，一些国际大投行在这个时候发出唱多的论调，让人怀疑是不是在挖坑让人往里跳。您有什么看法？
国世平：对于国际投行来说，它也知道美国的形势非常的微妙。美国十二月份马上要议息，假如我们预计美国明年要加息，美元就将从贬值进入升值阶段。一旦升值了，资产价格就要暴跌。它就是利用期货的价格，来影响现货的价格。我们现在已经不能直接通过现货价格来了解商品真正的供给和需求关系，因为金融化已经渗透到各个领域，尤其是资产、黄金和农产品。
最近我国采取措施，打击农产品投机，割断国外与国内的联系，这一阶段，我国农产品的价格还是有所回落，这说明有些涨价和供给是没有关系的。所以，我们在进行这种投资的时候，要关注美元走势和美国货币政策。对国际投行的报告，也要小心对待。它们研究水平是很高，但是对它们的结论要辩证看待，比如可能唱空中国，但实际在做多中国，它们也要服从公司的利益。
孙小美：您刚才提到，12 月份美国要议息了，现在已经进入12 月份了，时间点已经非常敏感。
国世平：为什么美国能赚钱，因为它一旦到美元升值的时候，把资产价格压得很低，然后拼命买资产，买足了资产之后，它又拼命将美元贬值，导致资产价格上升。这样，不管是美元市场，还是资产市场，美元升值或贬值，美国都能获取利润。所以，现在很多人担心，一旦美国加息，美元升值，资产价格就岌岌可危。目前买多资产价格的风险非常大，一旦下跌，可能就是势不可挡的暴跌。投资者要规避风险，不要只看到表面现象。■
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