留意内地市场是否突然加息

　　本周回顾

　　外围市场不明朗令港股承压，至周五中午收市，恒指全周跌306.02 点，跌幅为1.31%；国企指数跌382.83 点，升幅为2.96%。

　　内银股农业银行(01288) 股价跌5.37%；建设银行（00939）股价跌3.10%；工商银行（01398）股价跌3.01%；中国银行(03988) 跌3.55%；交通银行(03328) 股价跌2.20%；招商银行(03968)跌3.12%；民生银行(01988)跌1.44%；中信银行(00998)跌6.04%；中国人寿（02628）股价跌1.50%；中国财险（02328）股价跌4.99%；中国平安(02318)股价跌2.86%；中国太保(02601)股价跌3.14%。内房股个别发展，雅居乐地产（03383）股价升2.33%；沿海家园（01124）无升跌；碧桂园(02007)股价升2.33%；中国海外发展(00688)股价跌0.66%；华润置地(01109)股价跌2.69%；远洋地产(03377)升1.98%；富力地产(02777)股价升0.37%；恒大地产(03333)股价升2.55%。

　　其他蓝筹股方面，重磅股汇丰控股（00005）无涨跌；香港交易所(00388)股价跌1.79%；国泰航空(00293)汤彦麟辞任行政总额，及由史乐山接任，股价无升跌；和记黄埔(00013)股价跌0.8%；中远太平洋(01199)升3.07%；招商局国际(00144)股价跌4.13%。

　　国家发改委指明年取消购置税优惠政策，汽车股受压，东风集团控股(00489)跌8.57%，广汽集团(02238)跌10.12%，吉利汽车(00175)跌11.72%，华晨(01114)跌9.51%，比亚迪股份(01211)下滑9.70%，长城汽车(02333)跌9.64%。

　　新股方面，赛得利控股(01768)首日挂牌收6.5 元，较招股价6.6 元跌1.5%；中国汽车系统技术（01283）首日挂牌收元，较招股价元升%；纷美包装（00468）首日挂牌收4.92 元，较招股价4.3 元跌14.42%。

　　其他股方面，英皇国际(00163) 及英皇娱乐酒店(00296)公布企业重组计划，英皇国际先升后回8.25%，英皇酒店飙升14.29%；森信纸业集团(00731)受派送红股消息刺激，股价抢上14.75%。

　　下周展望

　　美国总统奥巴马延长减税优惠措施两年，市场憧憬方案有助提升消费，但亦担心会增加美国赤字，消息令美债回落，孳息率上升，联储主席伯南克又表示不排除未来再增购，限制美债价格跌幅和孳息率上升幅度，亦会限制美元的反弹。劳工部公布的上周初请失业救助金人数降幅大过预期，持续申领失业救济人数亦好过预期。利好的经济数据提振就业市场，但美股在市场担心欧元区债务危机会继续蔓延及恶化的忧虑拖累下走低。美股走势处于胶着期，预计短期内将以震荡走势为主。

　　爱尔兰国会通过紧缩的财政预算案救市，但惠誉调低爱尔兰的信贷评级3 个级别，欧洲央行告诫欧元区总体经济和金融环境仍存在可能威胁到金融稳定的风险因素。市场再度担忧欧元区债务危机蔓延，欧洲市场反复，欧元回落。

　　央行重启央票28 天正回购操作，央行意在试探市场流动性情况，因一、二级市场利率倒挂严重，央票无法在市场上大量投放，市场预期11 月份CPI 将继续上升，加息预期弥漫。

　　恒指本周由23600 点回落，将会在23000 点到23400点之间反复，市场需留意内地市场突然加息、加息的幅度和其他收紧银根政策。

　　投资策略

　　● 市走向未明，宜减少持仓比例，增持现金。

　　● 受惠于“十二五”规划推动光伏发电应用，可趁回调继续吸纳发电设备股如上海电气（02727）、哈尔滨动力（01133）和保利协鑫能源（08300）。

　　● 内地零售消费类股份仍有中线机会。■