人民银行在上周末终发布传闻已久的“放水”措施，但较令市场意外的是，人行同一时间地进行降息降准动作，透过双管齐下的措施进一步放松银根，投资界就是次“双降”的作用可谓众说纷纭，除了大家耳熟能详之稳住内地经济增长表现外，不少市场人士相信放松银根的主要目的是稳定内地股市市场情绪，防范出现非理性的大规模去杠杆化情况。但回头一看，人行“大动作”地推出宽松措施，不禁令投资者揣测内地经济会否再次出现明显转弱迹象，即增长动力进入放缓逼使人行再次“出招”，读者不妨留意7月初内地所发布的经济数据表现，从中可窥探到整体经济情况变化。
人行降息降准未有为整体大市带来太大刺激，皆因在另一边厢，希腊与债权人的谈判进程出现了重大变化，直至执笔为止，由于希腊一方已将债权人最新提出的修订紧缩方案付诸公投，即中断了谈判过程，并同时宣布了实施资本管制，当地银行及证券交易所周一已暂停营运，种种迹象显示希腊出现债务违约兼离开欧元区的风险大增，受消息拖累，环球股市包括港股均出现剧烈震荡，笔者相信需待“希债”事件出现较明朗化的结果后，大市方可止跌回升。
信心重挫 A股整固
中央虽推出刺激经济之措施，包括下调银行准备金及减息等，惟在收紧融资之政策下，A股周一先升后倒跌，且跌幅颇惊人，上证指数早市先轻微低开3点至4190点，其后在少许买盘主导下曾一度升上4297点，但高台买意保守，加上沽压又再涌现，最后率跌穿上周五之低位4140点。至此，一股不理性之抛售亦渐主控大局，在一轮急沽下，上证终跌穿4000点关口，其后更进一步跌至3875点方渐见喘定。由于跌势过促，故伺低吸纳之买盘再度涌现，而上证指数亦顺势反弹，且更一度重越4100点。但经过连续三天大幅急挫后，内地股民之入市信心及意欲已大受打击，故估计A股会先进入整固格局，而期间即使有技术反弹，惟幅度暂仍不会太大。
港股入市资金保守
再看港股，受A股再急跌及希债问题再升温所冲击，恒指周一大幅急跌，大市早市先低开104点至26560点，其后稍作反弹至26632点，惟由于买盘不继，加上沽压渐增，故市势开始拾级而下，其后更引发不理性抛售，恒指最后需急跌至25618点方渐见喘定及反弹。只是大市虽有少许回稳之势，惟在憈怯之心态下，相关资金之入市态度仍会稍偏保守，似乎仍需待“希债”问题明朗后才能见较硬朗之势头。
郭思治/文
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