今年以来，券商集合理财产品表现低迷，截至11月11日，股混型券商集合理财产品平均收益仅为-11.37%，略微战胜市场（同期沪深300指数下跌13.85%）；债券型券商集合理财产品平均亏损2.75%，而同期中证全债指数上涨4.35%。从计算出的券商各类产品平均收益排名表可以看到，国海证券、第一创业、浙商证券这类中型券商的资产管理业绩今年表现相对较好，各类产品的排名相对靠前。
今年以来，共有7只券商集合理财产品提前终止。其中，除东方红-开源集合资产管理计划是因为其主要投资者开源证券取得自营业务资格后大量赎回，而提前终止清算之外，其余6只：招商智远稳健1号、招商智远稳健2号、招商智远稳健3号、华泰紫金智富、中国红新股增强1号、国信泰然1号，均因为连续20日规模未达1亿元而清算。
那么，规模大是否代表投研实力强从而业绩优秀？从今年以来的业绩来看，事实并非如此。截至11月11日（下文均截至此时点），中信证券6只股混型产品平均业绩仅为-15.3%，排名37家券商第31位；2只债券型产品平均业绩为-2.7%，排名22家券商第14位。国泰君安除债券型产品业绩较为优秀、排入前十之外，4只股混型产品平均亏损13.27%，排名37家券商第25位；FOF产品君享精品基金一号今年以来亏损18.5%，列所有FOF产品最后一位。根据其三季报披露，三季度末该产品规模仅剩不到9000万元，成为尚在运行的规模最小券商集合理财产品。广发证券2只股混型产品平均业绩-14.31%，排名37家券商第27位。
从计算出的券商各类产品平均收益排名表可以看到，国海证券、第一创业、浙商证券这类中型券商的资产管理业绩今年表现相对较好，各类产品的排名相对靠前。第一创业证券旗下创金避险增值，为今年以来仅有的两只获得正收益的股混型券商集合理财产品，今年以来收益分别为2.8%和0.14%。第一创业证券旗下债券型产品创业1号今年以来收益2.5%，排名债券型产品第一。浙商证券旗下浙商汇金1号为今年业绩最佳的FOF型产品，今年以来收益-4.37%。
但是浙商证券旗下股混型产品业绩分化较大，浙商金惠引航、浙商金惠1号、浙商金惠3号、浙商金惠2号今年以来业绩分别排名96只股混型产品的第4、第9、第25、第77位。国海证券旗下国海内需增长、国海收益精选两只股混型产品今年以来平均收益-3.83%，均排名前20位；国海债券1号也以-0.32%的收益排名28只债券型的第8名。
券商集合理财作为与公募基金、私募基金三足鼎立的证券市场理财产品，一直以来其风格定位并不鲜明，在今年低迷的行情中也没能证明自己。近年来，公募基金通过一对多产品扩张地盘，私募基金则通过产品形式、投资策略创新不断完善自身，券商集合理财该如何找寻自身优势，并以此吸引更多投资者关注，仍需进一步探索。
海通证券 陈韵骋l文
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