将达能引入雅士利、促成雅士利收购多美滋后，蒙牛又在奶粉业务上布阵。9月21日晚间，雅士利（1230.HK）与蒙牛乳业（2319.HK）联合宣布，雅士利拟以10.5亿元购买欧世蒙牛的全部股权。资料显示，欧世蒙牛是蒙牛的全资附属公司，主要拥有蒙牛旗下的欧世、瑞哺恩、美系列等几个奶粉品牌。这笔交易之后，蒙牛旗下的所有奶粉品牌都将集中到雅士利这个平台上。
乳业专家宋亮认为，现在只是完成了财务收购，未来雅士利还面临人员和市场结构调整等，会有漫长的路要走，尤其是内外资整合、南北方体系统一，难度不小。但即将实施的奶粉注册制中，蒙牛系将会因此获益，“未来意味着他们可以拥有15个品牌，在市场上有很广阔的产品线。”
乳业专家王子恒评价道，收购之后，蒙牛系奶粉业务全部转至雅士利系统，而蒙牛则将会聚焦液态奶板块的运作，尤其是跟达能在高端低温板块，相信会有更多的合作。从奶粉角度讲，目前的价格战已经将传统奶粉价格打穿，未来高价格、高毛利、高投入的模式将失灵，所以也需要整合资源，开源节流，整合三个品牌有利于实现矩阵式的共享互动。
据了解，欧世蒙牛是蒙牛的全资附属公司，截至2015年4月30日，总资产和净资产分别为4.2亿元和500万元，2014年度总收入是7.24亿元，主要是运营蒙牛旗下欧世、美系列等主打100%北欧进口奶源的婴幼儿奶粉，此外还有未来星儿童奶粉和成人奶粉。在上半年，欧世蒙牛推出一款名为瑞哺恩的有机婴幼儿奶粉，售价在368元左右，较主品牌欧世的售价188元要高。
欧世蒙牛前身是蒙牛与Arla Foods的合资公司，成立于2006年1月，注册资本为1.8亿元，双方共同投资5.4亿元，蒙牛集团占股51%，Arla Foods公司占股49%，2012年Arla Foods成为蒙牛的战略合作伙伴，同期蒙牛乳业收回了欧世蒙牛100%的股权，独立运营奶粉战略业务。不过，拥有一流乳品及奶粉设备的欧世蒙牛，盈利能力却很有限，2014年纯利润只有7900万元，2012、2013年则分别亏损2.37亿元和2800万元。最终，欧世蒙牛的评估价值为9.76亿元。
记者了解到，早在2013年，蒙牛就斥下巨资，以110亿港元收购了雅士利，成为大股东，之后蒙牛又通过与达能合作，将多美滋也收到雅士利的平台上，但其奶粉业务收入规模仍比不上伊利。2015年中报显示，蒙牛奶粉收入是17.84亿元，伊利奶粉及奶制品收入为33.36亿元。
宋亮认为，乳品跟奶粉本来属于不同的行业，前者是靠广告推广拉动，后者着重精细化营销和消费者口碑互信，现在伊利也有从运营角度重新布局奶粉业的打算。蒙牛将奶粉整合到雅士利平台上后，雅士利在国内奶粉中的排名一跃上升到第三位，收入规模达到40亿～50亿元左右，未来营销团队应该会有相应调整，降低成本，提高效率是趋势。
（记者 米太平）
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