深化改革就是为了给企业融资“松绑”

　　这次的投融资体制改革将进一步为企业投融资松绑，进一步释放市场主体的经济活力，有利于缓解当前经济下行压力，促进经济的平稳发展。

　　7月18日，中共中央、国务院联合发布了《关于深化投融资体制改革的意见》（以下简称《意见》）。《意见》中提到，除了提出了企业为主、政府引导，放管结合、优化服务，创新机制、畅通渠道，以及统筹兼顾、协同推进等4项总体要求外，还提出了19项具体意见。可概括为放松对企业投资的管制，激发社会投资活力，规范政府投资行为，优化政府投资决策等，亮点颇多。如在一定领域、区域内试点企业投资项目承诺制，建立投资项目“三个清单”管理制度，开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点。

　　有市场人士指出，这次开展深化投融资体制的改革，金融机构以适当方式依法持有企业股权试点上，可能意味着“债转股”试点的推开。而实际上，这跟“债转股”关系不大，主要是要开展金融机构对科技型中小企业持股的试点，通过“投贷联动”，能提高金融机构的积极性。

　　同时，要注意到，在一定区域试点“企业投资项目承诺制”是该政策的一大亮点。在保证政府有效监管的前提下，通过试点旨在尽可能减少政府前置审批，放松对企业投资的管制。此次意见的出台，有短期缓冲投资下行的用意，但更多是从长远改革、规范投融资管理体制的角度出发。

　　另外，所谓企业投资项目承诺制试点，就是政府公布具体技术、准入、环保等标准，以及相关产业规划，企业承诺遵循既定规划和政策，政府不再进行前置审批。但政府会加强监管，如果企业违背了最初的承诺，可能面临重罚。

　　对于政府设立的一些产业基金，是否面临调整的问题上，我认为政府设立的一些高新技术产业基金等，这些领域属于准经营领域，存在一定市场失灵，需要政府给予一定支持，政府在这些领域进行适量投资是合理的。

　　最后，需要注意的是，这个试点主要针对金融机构持股科技型中小企业，方便金融机构有针对性地开展“投贷联动”。现在金融机构只能贷款给科技型中小企业，这些中小企业风险较高，银行积极性不够。如果允许金融机构设立投资子公司，进行投贷联动，金融机构回报率有望提升，也能方便科技型中小企业融资。

　　这次的投融资体制改革将进一步为企业投融资松绑，进一步释放市场主体的经济活力，有利于缓解当前经济下行压力，促进经济的平稳发展。另外，这次改革意见会带来投融资体制上的很大变化，相比2004年国务院出台的投资体制改革而言，放权力度进一步加大。

　　【补充资料】

　　深化投融资体制改革，将大力加强直接融资

　　7月18日，中共中央、国务院联合发布了《关于深化投融资体制改革的意见》（以下简称《意见》）。其主要目的是期望通过开展金融机构对科技型中小企业持股的试点以及投贷联动提高金融机构的积极性，并为深化投融资体制改革，充分发挥投资对稳增长、调结构、惠民生的关键作用。

　　《意见》指出，为进一步转变政府职能，深入推进简政放权、放管结合、优化服务改革，建立完善企业自主决策、融资渠道畅通，职能转变到位、政府行为规范，宏观调控有效、法治保障健全的新型投融资体制。

　　同时，我们也要看到，在《意见》明确中明确提出了要大力加强直接融资。依托多层次资本市场体系，拓宽投资项目融资渠道，支持有真实经济活动支撑的资产证券化，盘活存量资产，优化金融资源配置，更好地服务投资兴业。通过多种方式加大对种子期、初创期企业投资项目的金融支持力度，有针对性地为“双创”项目提供股权、债权以及信用贷款等融资综合服务。

　　◎国家发改委投资所投资体制政策研究室主任 吴亚平

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