青鸟华光重组方财报疑云

　　康欣新材多家供应商“查无此人”，且其2014年销售费用、管理费用增速远低于营业收入，而应收账款增速远超营业收入，康欣新材有调节利润嫌疑。

　　青鸟华光（600076.SH）距“涅槃重生”又进了一步。

　　7月21日，青鸟华光发布公告称，“重大资产重组申请材料获得中国证监会行政许可受理。”

　　6月5日，青鸟华光曾发布一份重组草案，包括重大资产置换、发行股份购买资产、募集配套资金。其中，青鸟华光拟以置出资产与置入资产-康欣新材料科技股份有限公司（前身为湖北康欣木制品有限公司，下称“康欣新材”）等值部分进行资产置换，差额部分则以发行股份方式向康欣新材股东购买；另外，青鸟华光拟募集配套资金总额不超过10亿元，拟用于康欣新材在建的年产27.5万立方米COSB项目以及年产20万立方米新型集装箱底板项目建设等。

　　截至2014年12月31日，拟置出资产账面净资产值为4329万元，评估值为17979万元，增值率为315.27%；拟置入资产（指康欣新材）账面净资产为11.03亿元，评估值为34.70亿元，评估增值率为214.76%。重组前，东方国兴持有青鸟华光9.34%，为第一大股东，朱小洁为实际控制人。重组完成后，康欣新材实际控制人李洁家族将成为上市公司的实际控制人，此次重组构成借壳上市。

　　《证券市场周刊》记者发现，康欣新材的多家供应商均“查无此人”。

　　另外，2014年康欣新材的销售费用、管理费用增速竟远低于营业收入28-40个百分点，而应收账款增速更是远超营业收入，公司存在调节业绩的嫌疑。

　　此外，康欣新材仍有诸多疑团待解。

　　供应商迷案重重

　　康欣新材主要从事集装箱底板等优质、新型木质复合材料的研发、生产和销售，以及营林造林和优质种苗培育，主要产品包括杨木复合集装箱底板等各类新型木质复合材料，以及速生杨种苗等多种绿化种苗及景观树等林产品，其中成品箱板、其他胶合板销售收入占营业收入的比重在77%以上。

　　康欣新材多次在草案中提到，“与上游主要供应商和下游客户建立了长期而稳定的合作关系，能够共同分担宏观经济波动带来的不利影响，具备一定的抵抗宏观经济波动风险的能力。”

　　可《证券市场周刊》记者发现，康欣新材的供应商疑点重重。另外，在其前五大供应商中还出现了康欣新材原股东的身影。

　　《证券市场周刊》记者登录“全国企业信用信息公示系统”查询2012年、2013年康欣新材第一大供应商汉川隆达贸易有限公司和汉川农惠商贸公司的工商信息时，显示结果为“您搜索的条件无查询结果”，青鸟华光董秘办公室相关负责人对《证券市场周刊》记者表示，经了解，汉川隆达贸易有限公司目前处于停业中。

　　2012年、2013年，康欣新材还向湖北森海科技开发有限公司（下称“森海科技”）购买种苗2041万元和3691万元，占采购总额的比例为11.41%、16.76%。工商资料显示，森海科技成立于2012年9月25日，注册资本为2000万元，经营范围为林木种苗的种植与销售等。《证券市场周刊》记者注意到，在2015年6月8日（青鸟华光在6月5日发布的重组草案），森海科技有一次股权变更，其中股东之一张安毅将其持有的10%股权全部转让，而在康欣新材股东名单中也曾出现“张安毅”的名字，其在2006年10月-2008年6月期间持有康欣新材部分股权，2008年6月11日，张安毅将其持有的0.25%股权转让给了康欣新材实际控制人李洁。

　　《审计报告》的“按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况”显示，2014年森海科技向康欣新材借款277万元，账龄在一年以内。由此可见，两者关系着实不错。

　　据了解，康欣新材生产集装箱底板等木质复合材料的主要原材料为包括杨木、硬杂木等在内的原木，以及尿素、三聚氰胺等合成胶合剂的化工原料。

　　2014年，康欣新材采购的原材料主要是原木，采购额1.83亿元，占比达59.38%。康欣新材表示，原木主要购自康欣科技以及周边农户。

　　近三年，康欣新材的前五大供应商中，原木、单板的供应商竟然都是个人。如2012年、2013年，康欣新材向黄依强合计采购了3939万元的单板、原木。按常理推测，年销售额达上千万元的黄依强多少能在网上找到相关信息。

　　《证券市场周刊》记者百度查询“单板、原木黄依强”，百度显示的唯一结果为“盈江县德盈经贸有限责任公司太平木材加工一厂联系人黄依强”，此公司地址在云南省盈江县。

　　工商资料显示，上述公司为德盈经贸有限责任公司（下称“德盈经贸”）的分支机构，德盈经贸成立于2003年4月7日，注册资本为302万元，股东为两名自然人梁晓娟、李建平。

　　无独有偶，2013年、2014年，康欣新材也曾向个人黄增恩合计采购了7553万元的单板、原木，《证券市场周刊》记者百度查询“单板、原木黄增恩”，显示结果只有“云南盈江德盈木业厂长黄增恩”，巧合的是，该公司也位于云南省盈江县，但却没有查到该公司工商信息。

　　百度地图显示，云南省盈江县与湖北省武汉市距离达2336公里。

　　应收款疑云

　　青鸟华光的主营业务为网络通信产品及电子代工业务以及房地产业务。2014年，青鸟华光虽然营业收入同比增长了26.23%至1725万元，净利润却巨降132.13%至-1490万元；2015年上半年，其营业收入、净利润分别为205万元、-1477万元，降幅分别为30.65%、18.17%。青鸟华光表示，近年来，因国内电子信息类企业众多，竞争激烈，以及房地产行业调控加剧，景气度明显下降，公司主营业务发展缓慢，连续亏损，经营陷于困境。

　　在草案中，康欣新材实际控制人李洁家族承诺，若本次重大资产重组于2015年12月31日或之前完成，置入资产2015-2017年度合并报表扣非后归属于母公司所有者的净利润分别不低于2.51亿元、3.51亿元和4.42亿元。青鸟华光表示，交易完成后，公司的收入规模和盈利能力均将得到显著提升，有利于增强本公司持续盈利能力和抗风险能力，符合公司股东的利益。

　　不过，《证券市场周刊》记者却发现，2014年康欣新材的销售费用、管理费用增速竟远低于营业收入28-40个百分点，其应收账款增速更是远超营业收入，康欣新材有调节业绩的嫌疑。

　　2014年，康欣新材的管理费用、销售费用分别为3357万元、8887万元，较2013年分别同比下降了5.67%、-6.19%，远低于同期营业收入33.80%的增幅，两项费用率也由2013年的18.68%降至13.51%。上述青鸟华光负责人表示，由于公司速丰林已达郁闭期，逐步减少投入，2014年管理费用下降系管护支出减少所致。

　　另外，2013年、2014年，康欣新材的应收账分别为3983万元、14596万元，增速分别为1420.23%、266.46%，远超同期营业收入21.47%、33.80%的增幅。

　　问题还不止于此，江苏万隆特种货柜有限公司（下称“万隆特种”）以934万元位列康欣新材2014年应收账款第五名，账龄在一年以内；而万隆特种的股东中也有一人名为“李洁”，持股3.33%。对此，青鸟华光董秘办公室相关负责人表示，两者不是同一人。

　　另外，江苏中源特种货柜制造有限公司（下称“中源特种”）是康欣新材2013年第三大应收账款客户，金额为372万元，但中源特种已被列入全国失信被执行人员名单。

　　资产负债表显示，2014年康欣新材“其他应收款”由上一年的191万元激增至2304万元，增幅达1106.28%，主要是因为借款。

　　《审计报告》显示，2014年康欣新材的借款较2013年增加1957万元。2014年康欣新材“其他应收款”第一名是湖北通达科技股份有限公司（下称“通达科技”），金额1500万元，款项性质为借款，占其他应收款总额的61.76%，账龄在一年以内。

　　在分析自身竞争劣势时，康欣新材表示，“由于近年生产能力和生产规模稳步提高，使得康欣新材对资金的需求不断增加，借款规模较大，财务费用对盈利能力造成较大影响。”

　　自称“自有资金严重不足……资金不足已成为制约公司加快发展的主要障碍”的康欣新材为何仍借给通达科技1500万元？“这是对方经营周转需求所致，借款期限为5天，期限短，不影响公司经营。”青鸟华光如此解释道。

　　上述1500万元借款反映在通达科技的资产负债表中，应该是“其他应付款”1500万元，可通达科技披露的2014年年报数据显示，其当年负债总额只有297万元。青鸟华光相关负责人表示，公司已与通达科技进行了往来款核对，双方对1500万元往来余额确认一致。

　　本刊记者 王亮／文

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