东方金钰保本承诺模糊 抵押物难评估

　　近日，有投资者称，上市系P2P平台东方金钰存在抵押物评估信息不透明、借款合同不合理等问题。而记者在东方金钰官网上还发现，该平台还存在拆标、资金托管不明的情况。

　　分析人士认为，产业延伸型的互联网金融平台，既具备得天独厚的优势，同时也容易触碰监管“红线”，需要平台不断提高自身各方面的信息透明度。

　　是否保息模棱两可

　　“官网上和合同中都没有看到保本付息的信息，也没有设置风险准备金，而平台客服的回复是平台一直保障本息，只是在8月份《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台后，为了合规将相关字眼去掉，逾期1~3个工作日内会进行赔付。”投资者认为，平台是否保本付息应该说清楚，否则一旦出现风险，估计很难保障投资者的权益。

　　对此，东方金钰CEO王志昊告诉记者，平台没有明确保本付息主要有三方面的原因：其一，平台最初的定位就不是信用平台，而是抵押物项目的中介平台；其二，为了符合相关指导意见中明确平台不得增信的要求；其三，作为上市公司控股的平台，并且从事所熟悉的翡翠玉石等抵押物借贷项目，其风险可控。

　　东方金钰公关总监杨光在接受采访中也多次表示，作为上市公司控股的东方金钰，违约成本也很高。即使出现风险，平台也肯定会对投资者负责。在目前网贷政策尚未明朗的背景下，东方金钰凭借母公司在行业内多年的经验，保证质押物的真实、评估的合理，以及逾期实现快速变现。

　　更令投资者担忧的是，《东方金钰网贷平台借款协议（范本）》中有如下内容，“如根据本协议约定的顺序清偿时，乙方（东方金钰）还款不足以偿还约定本金、利息及逾期罚息等应付全部款项的，甲方同意各自按照其借出款项的比例收取乙方还款。”

　　“借款协议设置按比例还款的内容，也就是暗示，按照合同将不保本保息，这跟平台的口头说法岂不自相矛盾？如果以后发生兑付风险，并按照协议条款来进行处理，那我们投资者岂不是会吃哑巴亏？”有投资者表示。

　　杨光表示，由于监管细则不明朗，作为上市公司控股的平台，各方面都需要非常严谨，因此不能明确表示保本付息，但合同上又不能不涉及相关的内容表述。不过，平台确实是希望给投资者一个保障，所以只能做出口头承诺。“在这样的节骨眼上，我们公司才选择这样进行操作。”

　　而盈灿咨询高级分析师张叶霞表示，P2P平台是否进行保本付息口说无凭。如果合同中明确表示保本付息，或者在平台相应广告位上显示“保本付息”的字样，一旦出现风险，投资者便可以依此进行申诉维权；否则，投资者合法权益将无法保障。

　　张叶霞还认为，翡翠玉石类抵押物存在变现周期长、价格不确定等因素，不能快速变现，借款协议的表述不排除是为了在将来出现问题时进行风险规避。

　　抵押物难以评估

　　投资者关注的另一个焦点是对翡翠玉石等抵押物的评估问题。据爆料，普通投资者对翡翠、玉石等贵重物品的评估并不了解，而东方金钰的抵押物评估并没有找独立的第三方评估机构进行鉴定，而是由平台母公司高管及业内人士组建。此外，借款标的公示栏中也没有任何与抵押物评估报告、企业借款合同等相关的资料，其风险控制能力究竟如何，作为投资者不得而知。

　　“民间有‘赌石，十赌九输’之说，行业专家也有看走眼的时候，并且每个借款标的动辄上百万、上千万，一旦抵押物的价值评估出现问题，投资者的资金将如何保障？”有投资者表示。

　　对此，王志昊称，对抵押物进行评估的专家团队由母公司高层与多位业内资深人士共同组成。借款折算率主要是业内专家在抵押物市值的基础上打八折，再由评估价格折算三到四折。“我们的折算率已经很低，绝对可以保证抵押物足值。此外，我们也会参考市场上的价值标准。”

　　那么，抵押物究竟应该如何进行评估才能更加透明？张叶霞对记者表示，业内普遍的操作手法是通过邀请独立第三方鉴定机构（比如专业典当行）进行评估并出示评估报告。“对于普通投资者而言，如果要投资以翡翠玉石等贵重品为抵押物的标的时，建议参考相关交易所的价格，并在此基础上根据平台借款折算率进行大概评估。”她说。

　　此外，在东方金钰官网上，记者并未发现具体的第三方资金托管机构信息。只在安全保障栏里显示，“用户资金全部存放在第三方支付平台，实现了用户资金与平台自有资金完全隔离，用户资金将专户专款专用，充分保障投资人的资金与交易安全。”

　　王志昊声称，东方金钰是由来自杭州的连连支付公司进行第三方资金托管的。不过，记者联系连连支付，相关负责人却表示，连连支付目前只是单纯地为东方金珏提供支付通道业务，并不涉及存管、托管等业务。

　　同时，拆标、期限错配的行为也同样出现在东方金钰平台上。根据官网信息显示，标的名称“钰赢宝20150919A”的总融资额为3000万元，被分成三期发布，每期1000万元，年化收益9%，另加9%奖励，借款期限6个月。

　　就平台拆标、期限错配的问题，王志昊称，虽然借款企业的抵押物一次性进行抵押，但考虑到借款企业实际的资金需求量，可能不会一次性发太大金额的项目，毕竟帮企业过多融资而没有真正被企业用到，将给企业带来更多的资金成本，对投资者而言，也会存在资金站岗的情况。

　　此外，借款企业的还款能力还有待考量。珠宝玉石行业从业人员王小宁介绍，自去年下半年开始，珠宝行业就开始变得很不景气，很多珠宝公司都出现了不同程度的库存积压情况，甚至有一些因周转不灵直接关门。

　　对于东方金钰这类产业延伸型互联网金融平台，恒丰钱包CEO杨涛表示，它们既具备得天独厚的优势，同时也容易出现触碰监管“红线”的问题，这需要平台不断提高自身各方面的信息透明度。“尽管供应链金融能合理规避某些业务风险，但系统性风险仍然存在，其中就包括可能涉嫌自融。前不久被警方立案侦查的国湘资本就是一个例子。”

　　文 李娜