港股上周累跌231点或约1%，属正常调整，后市仍有机会挑战去年10月份介乎23，464点至23，506点的下跌裂口。港股上升，主要由于纳指于上周五（3日）创收市新高、道指重上两万大关、内险股受惠人民银行变相加息及憧憬养老金入市。板块方面，投资者可选择汽车股，半新股也值得留意，中线有望向上。
众多半新股当中，慕容控股（01575.HK）股价表现值得留意。集团主要于中国生产沙发及沙发套，具备设计、生产、销售及市场推广一体化营运模式。根据欧睿报告，按2015年向美国出口额计，集团位居中国软件沙发生产商三强之列。按2015年中国对美国的软体沙发出口额计，集团约占市场份额3.6%。
集团产品通常以「Morris Holdings Limited」及「Morris Zou」两个品牌销售，主要向美国客户出口「Morris Holdings Limited」品牌沙发，并在中国浙江省透过直营店在国内销售「Morris Zou」品牌沙发及木制家具产品。集团透过OEM、ODM及OBM业务模式设计、生产及销售各种沙发、沙发套及其他家具产品。
柬埔寨建新厂房
慕容控股生产的沙发及其他家具产品，由海宁研发中心自行设计，或在美国设计师的协助下设计，研发中心拥有40多名逾十年经验的员工，及拥有25项沙发生产授权专利。生产设施提供15条沙发生产线、25条沙发套生产线及1条其他家具产品生产线；占地面积约9.95万平方米，每年可生产约89.2万件沙发、161.3万件沙发套及1.1万件其他家具产品。
为扩大产能，集团正筹备于柬埔寨西哈努克港经济特区建设生产设施。柬埔寨设施预计将配备5条沙发生产线及9条沙发套生产线，估计年产能约为9.5万件沙发及14.5万件沙发套。该9条沙发套生产线中，6条将用于生产组装集团自身沙发的沙发套，剩余3条将用于生产将直接售予客户的沙发套。待柬埔寨生产设施于2017年全面投产后，集团沙发及沙发套的产能估计将较2015年分别增加约10.7%及9%。
截至2013年、2014年及2015年12月止年度，集团收入平均约9.12亿元（人民币．下同）、平均毛利1.96亿元、平均溢利4，690万元。三年平均纯利率约5.13%、资产回报率约4%、股本回报率约43.5%、流动比率约148.2%、速动比率约89.6%、资产负债比率约129.2%。
建议1.3元入市
慕容控股上市价为每股1.05港元，股价最高曾见1.73港元，升幅约64%。投资者可考虑在1.3港元购入并持有，以赚取股价升幅或作中长线持有至收取股息。
文：谭慧妍
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