投资要点：1、核安全规划上报工作已经启动，核电政策面将趋于回暖；2、率先实现核电技术转换与格局转变的公司更具投资价值。
环保局已讨论并原则通过《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标（送审稿）》，提出了具体任务和保障措施。会议决定，《规划》经进一步修改后报请国务院审批后发布实施。
核安全规划上报工作启动，政策面逐渐趋暖。《核安全规划》是核电项目重新开始审批进程中的重要时点，3月16日国家宣布暂停审批核电项目时，规定重新开启的必要条件是核安全规划的正式出台。目前核安全局已经完成草稿并进行上报，并得到了环保局的审批通过，下一步将上报国务院。规划审批环节已在进程中，政策面转暖。
行业发展确定性增强，将有利于板块估值回升。核电板块在福岛核事故到国内暂停项目审批期间，下挫近25%，行业发展的不确定性压低了行业估值。随着行业形势的逐渐明朗，板块估值逐渐回升。预期明年三月将出台核安全规划及核电中长期规划，之后开始重启核电项目审批。明年下半年核电重启是大概率时间。政策刺激带来行业趋势性投资机会，估值修复类标的会最先受益，推荐标的：东方电气。
从中长期来看，板块内将发生分化，核电技术路线转换与格局转变中真正受益的公司具有投资价值。我们预期此次核电重启将以AP1000路线为主，而以前建设较多的二代加堆型将风光不再。阳江4号、福清4号机组由于前期投资较高，难以转换堆型，除此之外外，预计以后新审批项目将以AP1000为主。核电板块也将随路线转换而发生分化，具有AP1000技术能力的公司将在重启中续接订单，受益较多。关注东方电气、中国一重、上海电气、久立特材、中核科技。
平安证券
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