务农的VC、PE越来越多，近日里比较受关注的是，投行出身的胡祖六及其春华资本团队的农业第一单。如果你稍微留心，会发现新一轮的VC、PE务农热再度掀起。
11月28日，中国心连心化肥有限公司宣布，春华资本集团已经同意透过全资附属公司购入总值约5100万美元的本公司五年期人民币可换股债券，若所有可换股债券获悉数行使，春华资本将间接持有中国心连心化肥扩大后股本的14.97%，成为其第三大股东及第一大机构股东。
VC、PE何以热衷务农？其背后的逻辑是什么？
按照春华资本合伙人的廉洁的说法，中国心连心化肥有限公司“有一个心连心的管理团队”是春华资本长期投资的一个重要信心来源。然后是“股价被低估”。
还有成本优势使得在行业低谷还是高峰，都在盈利能力上保持竞争力：地缘优势降低了煤炭的运输成本，加上生产工艺的改进，中国心连心化肥有限公司每吨尿素的煤耗比行业均值约低23%、电耗比行业平均水平约低20%。
在外围经济不确定的大背景下，VC、PE选择农业似乎“较为稳妥”。按照一位VC人士的分析，国内的农业产业化建设仍然落空，空间巨大，政策上，国家支持力度加大。现代农业的发展空间巨大。
11月29日，深圳达晨创投再出一个亿的大手笔，与新疆康隆农业科技发展有限公司签订投资协议。
值得一提的是，这是达晨创投第三次“牵手”新疆企业。在今年年初，达晨创投投资了新疆第一家企业宏邦节水，11月初，与新疆永成农机签订投资协议。
产业链条的布局、农业现代化的驱动以及国家政策的力度加上企业本身的核心质素，成为VC、PE选择农业项目标的之“宝鉴”。
甘草制品需求旺盛而供给严重不足，是新疆康隆背后的市场驱动力，而新疆永成农机是新疆工业化布局中大型轮式拖拉机生产的补缺项目，在大马力轮式拖拉机方面，竞争优势非常明显。
近期在农业频频发力的还有高特佳投资集团。据公开信息显示，高特佳投资集团与农银国际作为共同发起人已启动农业产业基金的募资，重点投资于现代农业。
高特佳投资直接投资事业部执行合伙人郭洁晖接受投资界采访时表示，该支基金将把不低于50%的资金投向现代农业。
“在现代农业里我们尤其关注生物育种、农产品(000061)深加工、生态农业、生物农药、农业装备、创新农业服务业等细分领域，将把在农业产业链中具有核心竞争力的企业作为主要投资对象”。郭洁晖说。
谈到基金募集的背景，郭洁晖的判断是，“设立农业基金是我们在合适的时机做合适的事，而投资农业更是时不我待”。
郭洁晖介绍，公司这三年来投资了一批农业项目，例如除虫剂、种植和养殖、深加工，分布在农业产业链条中的产前、产中和产后，对农业整个链条都有自己的见解和积累。
郭洁晖分析说，我国的农业正进入行业集中度提高和盈利模式变革的加速期，农业不再是一个以劳动力为门槛和靠天吃饭的产业，而是一个具有技术门槛、资金门槛和管理门槛的高门槛产业。
在郭洁晖看来，转型的过程必然孕育投资机会，而前面提及的六个方面投资机会特别突出。
（作者曾为南方都市报财经记者，创投、私募观察者，现供职于国内某著名创投机构。）
王亚宁
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