股权众筹审计模式值得推广

　　近年来，随着互联网金融的不断普及，基于互联网的股权众筹平台也迎来了十分迅猛的发展。股权融资作为最接近二级资本市场的互联网金融新生业态，在融资额、融资模式方面有了巨大突破，但对项目的投后管理却一直存在不规范的现象，信息披露严重不足，项目风险逐渐显现，投资人利益无法得到有效的保障。

　　日前，京东金融私募股权融资众筹平台“东家”向项目方明确了年度报告审计的操作说明，标志着该股权众筹平台正式将项目年度报告审计纳入投后管理，也成为了我国首个引入年度报告审计制度的大型股权众筹平台。借助年度审计对融资项目进行查缺补漏，在提高企业的市场诚信度，促进融资、上市方面能发挥极大的作用。无疑，引入年报审计为我国股权众筹市场的进一步发展增加了新的助力。

　　事实上，我国加强对股权众筹市场的管理，规范项目实施流程的努力从未停止。自2015年以来，从中央到地方的多个重要文件都涉及到开展股权众筹试点内容。2015年8月，证监会表示，正在抓紧研究制定股权众筹融资试点的监管规则。同年12月25日，证监会副主席方星海明确表示，开展股权众筹融资试点是中国证监会2016年的重点工作之一。而此次“东家”引入年报审计，不仅填补了股权众筹行业信息不对称的空白，还为股权众筹投后管理开辟了新的方向。与此同时，为了更好地规范股权众筹市场发展乱象，还需要在制度层面和实际操作层面进行更加积极的探索。

　　我国对股权众筹的界定经历了较大的变化，监管体系仍然有待完善。2014年12月18日，中国证券业协会对外发布《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》，正式将股权众筹纳入监管。2015年8月，证监会下发《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》，对股权众筹的业态范围以及设立方式等作出了新的规定。总体来看，股权众筹范围收窄，从“宽泛化”走向了“特定化”；众筹平台的设立，从“备案制”走向了“牌照制”。这些政策变动为股权众筹市场带来了一场场“监管风暴”，一定程度上遏制了行业发展乱象。但同时，不断调整的政策也足以表明，在不断界定股权众筹内涵的过程中，我国要想对这一行业实行规范化管理，还有很长的路要走。

　　此次“东家”引入年报审计，率先建立比较完整的信息披露制度，是股权众筹行业为保护投资者而做出的一次很重要的尝试。但从行业整体来看，要想使之不成为孤立的事件，让众多众筹平台都能积极采取审计模式公开信息，还需要监管部门针对信息披露的内容、信息公开的范围、审计问题的整改与监督等方面，进行详细的引导。同时，众筹平台也要积极对信息公开的各个环节进行业务布局，努力赢得投资者的信赖，从而促使股权众筹业能不断适应市场环境，求得发展。

　　文 锦年

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